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专题报告 | 当前行情下甲醇现货企业利用期货和期权套期保值策略2020-凯发真人首先娱乐
时间:2020-09-15 浏览次数:17 来源:本站
当前行情下甲醇现货企业利用期货和期权套期保值策略
一、甲醇期货市场走势
二、甲醇现货企业类型及期货套期保值策略
甲醇上游生产(供货)企业购买原材料生产甲醇,然后将甲醇成品出售,赚取生产利润,该类型企业面临下游风险敞口,即产成品库存缩水和销售利润下降的风险,担心甲醇价格下跌。结合我们对后期甲醇市场走势的判断,甲醇生产(供货)企业可参考阶段性价格高点进行卖出套期保值,锁定销售利润。
甲醇下游消费(采购)企业购买甲醇作为原料进行生产,然后将产成品出售,赚取加工利润,该类型企业面临上游风险敞口,即采购成本增加的风险,担心甲醇价格上涨。结合我们对后期甲醇市场走势的判断,甲醇消费(采购)企业可结合自身生产经营规模和节奏进行买入套期保值,锁定采购成本。
甲醇中游贸易、加工企业则面临双向风险敞口,既担心原料价格上涨,又担心成品价格下跌,可进行买入套期保值,锁定采购成本,也可参考阶段性价格高点进行卖出套期保值,锁定销售利润。
三、期权套期保值的特点
期权套期保值,是配合现货或期货的头寸,用建立的期权部位的收益,弥补现货或期货可能出现的损失,以达到锁定或降低价格风险的目的。
甲醇期权以甲醇期货合约为标的,由于存在期权行权、期货交割机制,期权价格与期货价格相关,进而与现货价格相关。因此,期权交易不仅可以为期货保值,也可以为现货保值。
四、期权套期保值常用策略
1.保护性看跌期权:牛市预期下,预防出现短暂大幅下跌
2.备兑看涨期权:预计行情上涨幅度有限,想增加收益
3.双限套保策略:预防行情大幅下跌且判断行情不会大幅上涨
五、三种期权保值策略的效果分析
1.保护性看跌期权策略损益分析
2.备兑看涨期权策略损益分析
3.双限套保策略损益分析
策略说明
首创
end
研究
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